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A股入摩名单出炉 市场短期有提振

股指期货开户 日期:2018-05-16

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摘要:1、 MSCI将在6月1日正式实施纳入A股,第一步纳入比例为2.5%,将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重;9月3日实施纳入A股的第二步,纳入另外的2.5%一共达到5%。 2、......

  1、 MSCI将在6月1日正式实施纳入A股,第一步纳入比例为2.5%,将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重;9月3日实施纳入A股的第二步,纳入另外的2.5%一共达到5%。

  2、 从韩国和的经验来看,MSCI资金入场在短期对市场情绪可能有提振作用,中长期关联不大,市场走势和风格在中长期仍取决于国内基本面。

  MSCI指数是全球影响力最大的股票指数,同时也是全球投资组合经理采用最多的基准指数。97%的全球资管以MSCI指数为基准。

  MSCI于时间5月15日凌晨公布半年度指数成分股调整结果,将从2018年6月起把A股纳入MSCI新兴市场指数,此次纳入的成分股数量为234只,纳入因子为2.5%,加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

  MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)中将增加11只A股,剔除9只A股。

  MSCI中国全股票指数(MSCI China All Share Index)将新增40只个股,剔除25只个股。

  MSCI中国全股票小盘股指数(MSCI China All Shares Small Cap Index)将增加23只个股,剔除88只个股。

  MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index)增加23只个股,剔除88只个股。

  MSCI将在6月1日正式实施纳入A股,第一步纳入比例为2.5%;9月3日实施纳入A股的第二步,纳入另外的2.5%一共达到5%。根据5%的市值纳入因子,2018年被动增量资金可能达到1000亿左右;未来100%纳入将到2万亿元左右增量资金,未来5-10年每年增量资金将达2000亿左右。MSCI纳入A股的节奏:先纳入大盘股,而后是中盘股,最后是小盘股。

  资本市场的程度是吸引外资选择是否大量进入的关键,纳入MSCI及权重的调整更多的是对资本市场程度的确认,但5%的纳入因子也反映出程度仍处于较低的水平。金融是包括金融业、金融市场、汇率制度和资本项目可兑换等多个层面协同的过程。金融程度的提高会加速外资的流入,增量资金会推动市场行情,对未来一段时间可观察的进一步的信号。

  纳入MSCI将加速A股“美股化”进程,改善A股投资者结构,倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善等。2016年6月以来,基金对于MSCI标的池配置系数和配置占比持续上行。MSCI标的池在基金重仓股市值占比1季报达到59%,而2017年年报为54%。国内基金2018年以来布局MSCI指数相关产品呈现加速态势。当前布局MSCI相关指数基金发行数量达到13只。产品主要以指数基金为主,控制指数误差为重点,一般指数成分调整将在指数生效当日进行调整以减少误差。当前仍有23只MSCI基金排队等候发行,基金增量布局不容小觑。

  长期看资本市场对外是大势所趋,将逐步改变A股游戏规则。随着更多的海外投资者加配A股,外资影响日益深入,A股投资氛围将更加成熟,A股或面临估值溢价,促进投资氛围更加成熟,市盈率和换手率大幅回落,长期更重企业价值。2017年以来外资流入加速,2018年3月底持股市值为1.2万亿,较2016年末增加85%。境外机构影响力越来越大,当前持股规模与境内公募基金公司持A股规模之比约为1.2vs1.8万亿。外资持股风格偏好主要还是消费和金融行业。在A股国际化程度不断提高的过程中,国内市场与海外市场的联动效应也越发明显。此前美债收益率飙升引起外资恐慌撤出,受损最大的也是大金融、大消费板块。目前中美贸易争端仍处于白热化阶段,在布局MSCI概念股时,海外不确定性带来的风险也增加。

  从韩国和的经验来看,MSCI资金入场在短期对市场情绪可能有提振作用,中长期关联不大,市场走势和风格在中长期仍取决于国内基本面。

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